8月以来 ，港股创新药产业链再起攻势
，CXO强势领衔！8月10日，药明康德H股续创历史新高 ，盘中市值突破6000亿港元。港股通医疗ETF华宝（159137）逾5成仓位布局CXO，其中药明系含量超38%
，盘中一度涨近5%再创本轮反弹新高，放量收涨2.24% 。

　　港股通创新药同步活跃，100%创新药研发标的——港股通创新药ETF华宝（520880）盘中一度续涨逾3.5% ，冲破半年线压制！权重龙头百济神州五连涨创3个月新高
。

　　创新药产业链全线大涨 ，背后驱动有哪些
，如何把握主升浪行情？港股通创新药ETF华宝（520880）基金经理丰晨成火线答疑解惑！

　　【反弹逻辑是什么？】 一方面 ，美股XBI指数映射。美非农数据低于预期
，导致近来 美债利率高位回落，美国生物科技ETFXBI从上周开始反弹 ，带动港股通创新药板块再次反攻 。

　　另一方面，基金面强+公募低配
，吸引资金短线布局。市场经历深度调整后，近期在反弹过程中主线较为模糊 ，随着中报窗口期临近
，基本面强劲的板块或标的或将迎来资金的短线布局
。与此同时，公募医药仓位降至5年冰点 ，低配状态下易引发扩散性行情。

　　数据显示
，2026年二季度，医药行业公募基金重仓比例为6.6%（环比-4.5pct） 。医药行业市值占比为4.7% ，非医药基金重仓医药比例为3.2%（环比-3.4pct）
，持仓占比处于近5年新低
。在低配置的状态下，板块相关的主题容易引发扩散性行情 ，吸引低配资金关注。近期A股百花医药 、哈药股份等小盘人气股频繁拉板
，显示出医药板块整体投资者情绪回升 。

　　图：医药板块历年公募基金重仓比例

　　【如何把握本轮机遇？】 AI制药关注度升温 ，CXO或率先受益
。关注CXO含量高的港股通医疗ETF华宝（159137），最新CXO含量近52%
，其中药明系权重占比超38%。

　　当前市场正为AI大模型寻找新的落地场景，而AI制药恰好是能切实提高生产力的方向——缩短研发周期
、提升研发投入的回报率 。最近 ，美股Twist和港股金斯瑞两家龙头公司都有实际业绩和订单加速体现
，同期Anthropic介入新药研发再添一把火，推动资本市场对AI制药主题的关注度升温
。

　　从产业逻辑看 ，AI设计的基因序列数量暴涨
，迭代速度也更快，项目数激增 ，率先利好基因合成、蛋白表达 、抗体制备、化合物筛选
、数据表征测试、小鼠测试及合成生物学等科研服务“卖铲人”及临床前CRO产业链
，且上游环节已部分体现于业绩端，后续或将传导至实验猴 、毒理实验
、临床试验等后端环节。

　　CXO之后 ，创新药有望接力行情 。关注100%创新药研发标的——港股通创新药ETF华宝（520880）
，7成仓位布局创新药研发龙头
。

　　从近来 创新药已发中报看，利好颇多：信达生物Q2产品收入超过43亿元 ，同比增长约60%，环比增长10%
，商业化进入多产品共同驱动阶段。百济神州Q2全球总收入达17.05亿美元（同比增长30%），上调全年利润指引 ，泽布替尼在多个地区和适应证的需求均超预期 。再鼎医药Q2产品销售环比增长11%。

　　预计今年随着商业化端和BD端的推动
，行业将普遍盈利超预期兑现，叠加Q〖叁〗、 Q4可能的BD ，以及与AI相关的合作
，后续创新药有望接棒CXO开启新一轮行情
。

　　数据来源于沪港深交易所 、中证指数公司
、恒生指数公司。权重数据来自ETF基金PCF清单 ，截至2026.8.10 。

　　注：ETF基金不收取销售服务费
。投资者在申购或赎回基金份额时
，申购赎回代理券商可按照不超过0.5%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。基金费率详见各基金法律文件 。

　　风险提示：文中指数成份股仅作展示 ，个股描述不作为任何形式的投资建议
，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向
。基金管理人评估的港股通医疗ETF华宝 、港股通创新药ETF华宝的风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股
、评论、预测 、图表
、指标、理论 、任何形式的表述等）均只作为借鉴  ，投资人须对任何自主决定的投资行为负责 。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议
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