来源：经济借鉴 报

　　7月13日，天弘鑫泽3个月持有混合（ETF-FOF）进入募集的最后一天 ，广发悦颐多元稳健三个月持有混合（FOF） 、国联多元丰益6个月持有混合（FOF）开启认购。同花顺iFinD数据显示，截至7月12日
，按不同份额合并计算，公募FOF数量达624只 ，总规模攀升至3745.53亿元 。

　　具体来看
，股票型FOF、混合型FOF
、债券型FOF、养老目标FOF各有6只 、344只
、29只、241只，资产净值规模分别为7.10亿元 、2796.89亿元
、280.92亿元、648.66亿元 ，另有4只FOF型指数产品。与去年底相比
，股票型FOF资产净值规模不增反减，混合型FOF 、债券型FOF
、养老目标FOF分别增长1236.54亿元、50.81亿元 、4.77亿元
。

　　FOF产品屡创新高 ，与今年以来新发市场大量“上新”密不可分。国泰海通研报指出
，FOF新发市场今年一季度
、二季度的募集规模分别为690.49亿元、486.93亿元 。尽管新发市场整体规模创下新高，不同FOF产品的募集规模却出现明显分化
。iFinD数据显示 ，在42只FOF产品募集规模超10亿元的同时
，也有10只FOF产品募集规模不足1亿元。

　　进入下半年，FOF新发市场仍保持火热 ，首批4只中证REITs全收益指数基金快速完成募集，合计为市场带来11.96亿元的增量资金 。其中
，南方中证REITs全收益指数基金在7月1日开售当日售罄，华夏 、易方达中证REITs全收益指数基金在7月6日提前募集 ，中金中证REITs全收益指数基金在7月7日募集
。

　　在深圳市排排网基金销售有限责任公司公募产品经理朱润康看来
，本轮FOF扩容并非简单的市场周期现象，而是财富管理行业转型背景下资产配置需求持续释放的体现 ，在低利率和市场波动的背景下
，传统理财产品的吸引力下降，FOF凭借其“双重分散 ”的配置优势 ，其长期平稳增值的属性被市场广泛认可
，成为资金的“稳健替代”。

　　FOF持续扩容之际，存量市场的业绩分化也在加剧 。iFinD数据显示 ，截至7月12日
，按不同份额分开计算（下同），全市场FOF产品有885只FOF产品今年以来收益为正 ，其中，年内收益超过10%的FOF产品有156只
，领涨的易方达优势回报混合（FOF-LOF）A、C年内收益分别为61.76%
、61.42%
。

　　具体来看，年内收益位居前十的FOF产品均为混合型FOF ，485只混合型FOF当中有423只实现正收益；债券型FOF整体收益表现不佳
，年内收益比较高 的仅为3.42%；股票型FOF、养老目标FOF的比较高 收益分别为12.44% 、38.87%，最大亏损分别为22.31%
、12.04% ，出现亏损的比例分别为33.33%、14.07%。

　　在人工智能细分赛道等权益资产强势增长之下
，FOF产品之间的收益差距显然在扩大，资产配置能力将成为FOF市场竞争的关键 。业内人士王铁牛分析称 ，部分FOF产品业绩没能体现资产配置的价值
，收益水平没有体现出熊市控制回撤 、牛市收益增长，FOF市场已进入优胜劣汰
、价值重塑的新发展阶段
。