白糖：

　　（张笑金 ，从业资格号：F0306200；交易询问 资格号：Z0000082）

　　消息方面
，巴西国家能源政策委员会（CNPE）近日批准，将汽油中无水乙醇强制掺混比例提高至 32% ，该政策初始有效期为 180 天
，仅可延期一次，延长期限与原有效期相同。现货报价方面 ，南宁集团厂内车板报价5220~5270元 / 吨，持平；昆明中间商报价5050~5140元 / 吨
，报价持平 。原糖方面，巴西提高两个点乙醇掺混比例的消息传闻已久 ，提高的乙醇需求可由甘蔗、玉米等转化
，在甘蔗丰产年份，对于糖的减量有限
。26/27榨季巴西食糖丰产预期暂不做调整。国内现货报价平稳 ，市场情绪仍偏弱
，耐心等待市场止跌企稳，未来关注6月进口数据 。

　　棉花：

　　（孙成震 ，从业资格号：F03099994；交易询问 资格号：Z0021057）

　　周三
，ICE美棉上涨0.79%，报收81.51美分/磅 ，郑棉主力合约环比下跌0.28%
，报收16075元/吨，主力合约持仓环比下降4162手至50.5万手 ，棉花3128B现货费用 指数17380元/吨，较前一日持平
。世界 市场方面
，近期市场扰动因素较多，但并无方向性合力 ，CPI 、PPI数据超预期降温
，加息预期减弱也并未对棉价形成强有力上行驱动，基本面多空因素均有 ，预计短期仍震荡运行为主。国内市场方面
，抛储靴子落地，据中储棉相关消息 ，本轮抛储从2026年7月20日开始
，每个国家法定工作日挂牌销售 。每天 挂牌销售数量根据市场形势等安排。靴子落地之后，市场也有不同声音
。从基本面角度来看 ，抛储一定会补充棉花供应
，调整优化库存结构，短期需关注储备棉竞拍情况 ，若市场热情较高，对棉价也有一定支撑。但中长期来看
，供应增加或将抑制棉价上方高度 。综合来看，短期仍以震荡格局对待 ，中长期棉价上方高度受到抑制
。

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