作者：刘晓艺/F301259〖叁〗、 Z0012930/

　　一德期货宏观分析师

　　要点速览版

数据表现

　　出口：全球制造业延续扩张态势
，支撑出口增速维持高位；

　　进口：在地缘溢价回落背景下我国加快部分资源品进口，凸显忧患意识 。

关注点

　　核心观点

　　6月全球制造业延续扩张态势 ，支撑出口增速维持高位
。产品结构显示除了“新三样 ”拉动外，“老三样
”的回暖对于出口读数也有明显拉动。6月伴随美伊备忘录的签署
，地缘溢价回落之时我国加快部分资源品进口，凸显忧患意识 。AI上游产品涨价的背景下 ，进口增速再度转正
，后续继续关注上游涨价向下游消费的传导效果
。

　　主要数据

　　以美元计价，2026年6月我国进出口总额同比增长30.6% ，较前值加快8个百分点；其中6月出口同比增速加快7.6个百分点至27%
，进口同比增速加快8.6个百分点至36%；贸易顺差1256亿美元，前值顺差1054亿美元。

　　6月全球制造业延续扩张态势 ，叠加AI资本开支加速扩张带来外溢需求
，对全球商品出口的支撑仍强 。6月我国对东盟和欧盟出口总值同比增速分别录得34.5%和18.5%，对美国出口总值同比增速放缓至13.9%。截至6月 ，我国对东盟 、欧盟和美国出口占比分别为19%
、14%和10.5%
。

　　出口商品结构上
，6月高技术产品和机电产品出口维持高增，增速分别录得52.2%和34.2% ，反映其在全球产业链中的需求韧性。同时出口“老三样”回暖，带动6月劳动密集型产品出口增速转正至7.3% 。

　　6月美伊签署谅解备忘录致世界 油价快速回落
，在地缘溢价下降的背景下，资源品对进口费用 的提振力度弱于前月 ，但AI主线继续支撑相关品类进口费用 
。具体来看
，我国原油和成品油进口量同比继续收缩，但费用 相对低位情况下部分资源品进口速度加快 ，6月我国煤炭、大豆 、铁矿进口数量同比高增。此外
，在AI相关产品产业链景气度延续情况下，6月集成电路进口量同比增速再次转正 ，后续需关注上游涨价向下游消费的传导效果 。

　　编辑：武宇杰

　　审核：寇宁/F026203〖捌〗
、 Z0002132/

　　复核：何牧

　　报告制作日期：2026年7月14日

　　交易询问 业务资格：证监许可〔2012〕38号