8月14日，A股呈V字走势 ，沪指翘尾收红报3927.18点，科技股日内宽幅震荡
，创指冲高回落再拉升，最终收涨1.12%。全市场成交2.16万亿元 ，较上日显著缩量 。

　　盘面上 ，创业板人工智能强势领涨
，光模块龙头新易盛 、天孚通信涨超4%，中际旭创涨超2% ，重仓光模块龙头的创业板人工智能ETF华宝（159363）收涨3.04%。当前
，光模块产业确定性背后有两大逻辑支撑：其一，算力紧缺格局下 ，光模块需求确定性最强
。其二
，算力租赁云化转型与国内资本开支持续加码，内外需求共振。

　　算力租赁再度爆发 ，数据港迅速封板，网宿科技20CM涨停
，纯正算力ETF——云计算ETF华宝（159099）场内费用 收涨1.95%创收盘新高 。DeepSeek将于8月17日起正式涨价，国产算力或迎价值重估 ，产业链上游的算力租赁或最为受益
。

　　有色金属板块震荡收红
，同标的指数规模最大、流动性最佳*的有色ETF华宝（159876）收涨1.14%，资金继上日增仓1000万元后 ，再度净申购3120万份。机构指出
，宏观环境
、企业盈利均支撑有色行情从反弹向反转过渡，当前时点或具备较高配置价值 。

　　近期火热的创新药产业链迎来回调 ，CXO含量超30%的医疗ETF华宝（512170）收跌1.13%止步五连阳
，重仓创新药的药ETF华宝（562050）同跌1%，不过场内均出现溢价交易 ，显示买盘承接积极
。兴业证券表示
，进入中报催化期，多家创新药及CXO龙头业绩超预期 ，再度验证产业景气向上趋势，持续看好创新药产业链投资机会。

　　本周
，沪指累跌0.33%，深成指涨0.3% ，创指涨1.77% 。分析人士指出
，当前市场已进入降波筑底的阶段，8月业绩期将是主线行情演绎的关键变奏点 ，核心科技赛道有望兑现业绩
，推动板块重回盈利与估值共振的上行通道
。若硬科技后续迎来修复行情，最具确定性的品种包括光模块龙头、国产算力等 ，创新药等其他景气线索也值得关注。

　　【ETF全知道热点收评】下面重点聊聊创业板人工智能 、云计算
、有色等几个主题板块的交易和基本面情况 。

　　〖One〗、 信息量很大！从Coherent到腾讯
，科技巨头电话会都说了啥？光模块加持，高“光
”159363领涨3%

　　创业板人工智能领涨市场 ，光模块 、算力租赁等方向表现活跃
。光模块龙头反弹
，新易盛
、天孚通信涨超4%，中际旭创涨超2%。算力租赁走强 ，网宿科技尾盘20CM涨停，奥飞数据、首都在线等涨超5% 。

　　热门ETF方面
，重仓光模块龙头的创业板人工智能ETF华宝（159363）午后持续走强，场内费用 收涨3.04% ，资金情绪明显回暖
，全天转为净流入1000万份。从周线表现来看，高“光”159363延续修复行情 ，本周再度收阳
，实现周线连阳
。

　　近期 ，美股光模块龙头（Coherent 、Lumentum）
、算力租赁龙头（CoreWeave、Nebius） 、国内互联网大厂腾讯相继公布最新业绩并召开电话会
，释放诸多AI产业新叙事，成为近期全球AI行情修复的重要支撑。

　　据兴业证券总结  ，科技巨头业绩和财报电话会的核心内容如下：

　　• Coherent：需求能见度极高
、CPO/NPO进展超预期、磷化铟产能提前翻倍 。

　　• Lumentum：1.6T需求强劲 、CPO能见度提升、NPO提供全新增量
、加速锁定磷化铟供应
。

　　• Coreweave：算力供不应求且全线涨价、业务拓展至AI推理市场 、不必过分担忧折旧
、客户加速多元化。

　　• Nebius：算力租赁需求极强、ROI持续改善 、算力费用 持续上调
、客户预付款正在成为资本开支的来源 。

　　• 腾讯：国内互联网大厂资本开支继续提速、AItoB已具备变现能力 、依靠产品力回收投入
。

　　在AI产业从“主题炒作
”迈向“业绩兑现”的关键阶段
，光模块凭借极高的产业确定性，已成为算力投资中最值得关注的细分方向之一。综合近期全球科技巨头的电话会信号与产业趋势 ，其受益逻辑可清晰归纳为以下两点：

　　逻辑一：算力紧缺格局下，光模块需求确定性最强 。

　　当前算力需求持续超出供给
，客户已开始提前锁定远期产能，LTA（长期供应协议）在量与价两端提供明确指引 ，显著提升长期需求可见度
。1.6T等新一代产品需求释放超预期
，CPO/NPO等前沿技术呈现前置与加速态势，为产业链带来确定性增量空间。上游磷化铟等核心物料持续供不应求 ，具备产能和供应链优势的光模块龙头将率先受益于扩产周期 。

　　逻辑二：算力租赁云化转型与国内资本开支持续加码
，内外需求共振
。

　　算力租赁厂商正加速向“新云厂 ”演进，云业务增长与ROI持续改善 ，AI推理等新场景正成为算力需求新一极
，每一轮基础设施扩张都直接转化为对高速光模块的采购需求。国内方面，以腾讯为代表的互联网大厂资本开支继续提速 ，AItoB变现路径已初步验证
，国产光模块龙头同时受益于国内算力基建增量订单与海外云厂商及算力租赁巨头的强劲外需，业绩弹性值得期待 。

　　布局高“光
”主线 ，创业板人工智能ETF华宝（159363）及场外联接（A类02340〖柒〗
、 C类023408）重点布局光模块CPO龙头，兼顾AI应用。标的指数“中际旭创+新易盛+天孚通信”含量约40%
，是AI算力核心旗手
。创业板人工智能ETF华宝（159363）最新规模约70亿元，近6个月日均成交超10亿元 ，规模、流动性领跑同标的指数8只ETF。

　　〖Two〗 、 算力重要信号
，DeepSeek大幅涨价！华宝基金云计算ETF（159099）异动冲高，算力租赁含量近6成 ，领跑同类！

　　算力赛道午后突发异动
，算力租赁再度爆发，数据港迅速封板 ，网宿科技20CM涨停
，奥飞数据涨超7%，云赛智联
、二六〖Three〗、 首都在线等涨幅居前 。纯正算力ETF——云计算ETF华宝（159099）场内涨幅一度拉升逾2% ，收涨1.95%
。

　　进入8月，算力租赁概念持续走强。截至8月14日收盘 ，区间涨幅达14.59%，明显优于创业板指 、科创50等科技宽基整体表现 。海外算力租赁巨头业绩强劲、股价大涨
，对国内映射作用明显；叠加算力紧缺具备确定性，大模型和下游应用能力提升将进一步扩大算力需求 ，提升板块未来业绩的确定性
。

　　截至最新，云计算ETF华宝（159099）标的指数云计算50指数持仓算力租赁含量*为58.95% ，领跑云计算（42.43%）
、沪港深云计算（46.11%）等同类指数。

　　消息面上
，DeepSeek涨价方案落地，将采用峰谷定价 ，谷价是峰价的一半 。高峰时段为北京时间9：00-12：00、14：00-18：00
，其余都算空闲时段
。根据媒体测算，以刚发布的DeepSeekV4Pro为例 ，每百万tokens输入费用 是原来的12倍（缓存命中）和3倍（缓存未命中）
，输出费用 是原来的4.5倍。即便选取 空闲时段，三类费用 也分别是原来的6倍 、1.5倍和2.25倍 。

　　此举标志着大模型从“费用 战”转向追求可持续盈利 ，同时AI浪潮下的‌算力供给紧张形势再获验证
。值得关注的是，大模型涨价将利润向产业链上游转移
，算力租赁或成为产业链中最直接受益的环节。

　　此外，上海日前印发《上海市贯彻落实〈关于进一步促进民间投资发展的若干措施〉的行动方案》 ，明确提出依法依规开展算力补贴
，支持民营企业租用智算资源开展大模型研发训练与落地应用 。中国信通院数据显示，预计2026全年国内算力租赁市场规模有望突破2600亿元；中长期维度 ，预计2030年算力租赁市场规模冲击万亿元关口
，智能算力细分赛道年复合增速维持在43%以上。

　　东北证券指出，AI产业进入规模化商用周期 ，模型迭代与多元场景共同拉动算力需求上行
。头部互联网企业持续锁定长期智算合约
，侧面印证算力紧缺现状；中小AI主体受资金
、运维门槛限制难以自建集群，算力租赁需求底盘持续拓宽。随着Token调用规模指数级增长 ，行业商业模式由传统按卡、按时长租赁
，转向以Token计量的精细化定价；叠加海外高端GPU供给收紧 、国内算力扶持政策落地，赛道量价齐升趋势明确 。*

　　作为AI算力与应用的核心底座
、AI时代的关键基础设施 ，云计算在AI算力扩张、数据中心建设提速和云基础设施景气上行的背景下，具备较强的主题配置价值
。云计算ETF华宝（159099）被动跟踪中证云计算50指数
，算力租赁含量近6成。前前十 权重股覆盖光模块（中际旭创 、新易盛）
、服务器/AI算力（中科曙光、浪潮信息） 、数据中心（润泽科技）及软件平台（金山办公
、恒生电子）等核心方向龙头，助力充分把握AI算力扩张和云基建景气上行的投资机遇 。

　　〖Three〗、 CPI+PPI+非农三重降温
，加息预期骤减！稀土“低量高价
”增厚利润，华宝基金有色ETF劲涨1%获净申购3120万份

　　有色金属板块跟随市场震荡 ，早盘冲高回落
，午后再起攻势，全天超61亿主力资金净流入有色金属板块 ，板块吸金额高居31个申万一级行业第三位
，同标的指数规模最大 、流动性最佳*的有色ETF华宝（159876）场内涨幅比较高 上探1.34%，收涨1.14% ，全天成交额9185万元
，环比放量24%
。

　　强基本面+低估值，资金积极布局超跌反弹机遇！有色ETF华宝（159876）全天获资金净申购3120万份 ，昨天亦单日吸金1064万元，拉长时间来看
，近20个交易日累计狂揽1.24亿元。

　　成份股方面，稀土龙头显著领涨 ，中国稀土涨停
，中稀有色、盛和资源
、北方稀土涨超4%；或由于液冷国标发布，铜加工龙头金田股份涨停；此外 ，华锡有色、中矿资源 、厦门钨业等个股跟涨 。

　　消息面上，周五有色金属板块上涨 ，或主要受益于宏观流动性改善
、行业景气度抬升两大利好支撑：

　　〖壹〗、 宏观方面
，在此前一天美国7月份CPI（居民消费费用 指数）通胀全面符合预期之后，周四公布的美国7月PPI（生产者费用 指数）整体涨幅亦保持温和 ，显示通胀压力进一步缓解
。数据公布后
，美国股指期货走高，美国国债收益率回落。交易员进一步下调了美联储9月加息的预期 。

　　中金公司表示 ，随着美国通胀回落 、就业数据降温以及美联储政策转鸽，2026下半年全球流动性有望进一步宽松
，这将利好有色金属*
。

　　〖贰〗
、 焦点行业方面，稀土行业“低量高价 ”格局明显：2026年1-7月 ，我国稀土出口总量为34706.3吨
，同比下降10%。在出口数量下行的同时，出口均价同比实现翻倍 。稀土费用 上行 ，直接增厚企业收益
，据SMM统计，已披露半年报、业绩快报及业绩预告的10家稀土相关企业 ，上半年业绩均实现不同程度增长。

　　国盛证券指出
，永磁材料是稀土最主要且最具发展潜力的下游应用领域，占稀土功能材料总量的60%以上 ，新能源汽车 、具身机器人是重要需求来源*
。中金公司认为
，下半年进入汽车
、工业机器人等磁材下游产销旺季，原材料采购有望逐步启动 ，有望打开增量空间，稀土费用 具备基本面支撑*。

　　中银证券指出
，有色板块宏观环境、企业盈利均支撑行情从反弹向反转过渡，若后续大盘进入修复区间 ，具备强进攻属性的高贝塔有色板块有望跑出高于大盘的收益
，当前时点具备较高配置价值 。*

　　【业绩预喜+低位蓄力，超跌反弹可期！】

　　有色ETF华宝（159876）及其联接基金（A类：017140 、C类：017141）标的指数全面覆盖铜
、铝、稀土 、黄金、锂
、钨、钼 、锡等行业 ，全品类覆盖能够更好把握整个板块的贝塔行情
。同时
，该ETF是融资融券标的，是一键布局有色金属板块的高效工具。

　　截至8月13日 ，有色ETF华宝（159876）最新规模15.90亿元
，今年年内日均成交额1.04亿元，在全市场跟踪中证有色指数的3只ETF中 ，是规模最大
、流动性最佳的ETF 。

　　数据来源：中证指数公司、沪深港交易所 、iFind等
。算力租赁含量是指云计算ETF华宝（159099）标的指数成分股中，是IDC（算力租赁）指数成份股的合计权重 ，截至8月14日，该数据为58.95%。

　　*机构观点来源：兴业证券20260810《医药生物行业周报：AIDD探索研发新范式
，持续看好创新药产业链投资机会》 。〖One〗
、 兴业证券《近期科技巨头Earningscall：哪些AI新叙事？》
。〖Two〗、 东北证券20260813《计算机行业算力租赁：业态重构，价值重估》。〖Three〗 、 中金公司6月1日发布的《大宗商品2026下半年展望：定价重塑
、传导新章》；国盛证券6月2日发布的《有色金属行业深度：稀土 ，国之重器
，供需格局改善行业景气回升》；中金公司6月30日发布的《稀土费用 中枢有望逐步抬升》；中银证券6月25日发布的《有色金属行业2026年中期策略：坚定信心，看好有色金属板块的持续配置价值》 。

　　注：ETF基金不收取销售服务费
。投资者在申购或赎回基金份额时 ，申购赎回代理券商可按照不超过0.5%的标准收取佣金
，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。基金费率详见各基金法律文件 。

　　风险提示：云计算ETF华宝（159099）被动跟踪中证云计算50指数，该指数基日为2014.12.31 ，发布日期为2020.6.12。云计算50指数近5个完整年度涨跌幅为2021年-9.71%
，2022年-23.97%，2023年11.81% ，2024年27.53%
，2025年93.52%；近5个完整年度年化波动率为2021年20.91%，2022年27.12% ，2023年33.95%，2024年42.39%
，2025年40.00%
。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举 ，不作为任何个股推荐
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、预测、图表 、指标、理论
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。