7月走出一轮“预期驱动回调 ”行情后 ，碳酸锂费用 近日出现企稳迹象。8月10日 ，碳酸锂期货主力合约LC2609报收146360元/吨，6个交易日以来累计上涨6.24% 。
“这几天算是稳住了 。 ”有熟悉碳酸锂期货人士评价。此前的7月 ，受远期供给过剩的悲观预期影响 ，碳酸锂期货费用 下跌近20% 。
期货市场上的涨涨跌跌，并没有影响到产业端的火热 。“碳酸锂生产 、销售正常。”四川某锂盐企业负责人称 ，下游拿货热情不减 ，公司已没有多少库存 。该企业的状态基本代表了行业整体——7月以来，天华新能 、九岭锂业等陆续进入检修，锂电下游8月排产却超预期增长 。券商分析称 ，碳酸锂去库存节奏加快 ，供需格局整体维持偏紧态势。
利空消化殆尽锂价一周反弹逾万元
多位业内人士向上海证券报记者分析，前阶段锂价回调并非因为需求走弱 ，而是市场提前消化远期供给增量。
津巴布韦锂精矿恢复出口、宁德时代江西锂矿复产 ，新能源汽车厂商上半年业绩下滑等消息刺激着交易端神经，远期供给过剩的悲观情绪快速蔓延 ，成为压制锂价的核心因素 。
进入8月后 ，碳酸锂期货费用 迎来走高行情，主力合约LC2609从月初最低点13.6万元/吨涨至近来 比较高 点14.6万元/吨 ，一周内吨价上涨逾万元 。同时 ，电池级碳酸锂现货费用 也站稳14万元/吨上方。
恒银期货认为，当前碳酸锂期货市场正处于强现实与弱预期的博弈之中 。近来 来看 ，供给端扰动因素最大的就是海外矿端与宁德时代江西锂矿增量 。事实上 ，这部分“增量 ”似乎并不及预期。
统计显示，智利碳酸锂对中国出口量在4月达到2.3万吨/月的高峰后，5月骤降至1.36万吨 ，6月仅小幅回弹至1.51万吨 。“1.51万吨环比增长11% ，但绝对量仍处于年内低位，较4月的2.3万吨下降约34% 。 ”我的钢铁网认为 ，叠加阿根廷进口数据 ，预计7月碳酸锂净进口量略有回落，进口端正从上半年的充裕补充转为边际收紧。
国内方面 ，有行业人士认为 ，宁德时代枧下窝锂矿虽在推进复产相关手续，但规模化开采进度偏慢 ，有效产能释放大概率延迟到四季度 。
需求韧性凸显去库存节奏支撑现货费用
抛开市场情绪 ，从当前现货供给 、下游采购 、库存变化等产业数据来看，近来 国内碳酸锂供需格局整体仍维持偏紧态势 。
“费用 虽然回落 ，但没感受到需求减弱迹象。”A股某锂盐生产企业人士告诉记者 ，需求端感觉还是很旺盛，生产端几乎没啥库存 。
从供给端来看，“收缩 ”成为关键词 。中矿资源、天华新能 、九岭锂业旗下碳酸锂产线陆续公布了8月至9月的停产检修安排 ，此举将直接影响供给增量。上海有色网分析称 ，综合各类型检修影响，8月受影响的碳酸锂产量合计为9000吨至9500吨 ，9月约为2500吨。“总体而言 ，近期的集中检修将在供给端造成阶段性减量 。 ”上述A股某锂盐生产企业人士说 。
另据上海有色网统计，碳酸锂产量维持逐周减少态势 ，非洲原料尚未集中到港 、冶炼产能未明显提升。截至7月30日当周 ，碳酸锂产量为22841吨，环比减少1027吨 。
库存端则延续去化状态 。据上海有色网统计 ，当前碳酸锂市场已呈现连续12周去库存态势。截至7月30日当周 ，现货库存为86911吨，环比减少2726吨 。其中：冶炼厂库存为13291吨 ，环比增长18吨；下游库存为50708吨 ，环比减少934吨；其他库存为22912吨，环比减少1810吨 。
反观需求端，下游排产维持景气 ，需求持续走高。据鑫椤锂电最新预测 ，8月国内电池样本企业排产203.76GWH，环比增长8.73% ，排产数据增速超预期 。
“短期来看 ，碳酸锂的需求确定性较强，近来 市场多家主流机构调研的8月电池排产环比增幅均维持在6%至8%的水平 。”有业内人士表示 ，眼下储能增量空间打开后 ，头部电池企业基本维持满产状态，对碳酸锂实际消费的承接力度较强。
供给难言过剩供需紧平衡格局未变
市场对供给过剩的“担忧”会否照进现实？结合产业链现实供需与机构中长期研判 ，2026年下半年至2027年 ，碳酸锂供需紧平衡格局仍将持续稳固 。
有机构预计，2026年全球碳酸锂总需求预计将达到232万吨至241万吨 ，全年供给约220.2万吨 ，行业整体存在供给缺口 。
中信建投最新研报认为，下半年需求旺季到来，预计碳酸锂供给缺口将逐步放大 ，四季度来到缺口峰值 ，若考虑产业链提前备货，年内费用 高点可能在三季度末至四季度初。
中长期视角下 ，2027年预计需求持续景气 ，供给难言全面过剩。中信建投研报显示，2027年全球碳酸锂供给增量约为64万吨 ，但同期需求增量可达54万吨至62万吨 ，全年供需缺口维持在1.5万吨至9.9万吨，总体上仍处于供不应求状态 。
储能依旧是拉动碳酸锂需求增长的核心引擎 。有分析认为 ，预计储能电池装机量2026年至2027年分别同比增长54%至72%、29%至32% ，考虑到功率需求增长叠加储能时长提升，容量端弹性显著放大 ，叠加高收益水平容量电价有效窗口期只有2个至3年 ，预计2026年、2027年储能装机将保持高增长。
对于钠电池可能带来的冲击，A股某电池企业人士认为，钠电池受能量密度 、量产成本制约 ，一两年内或难以替代锂电池市场份额 ，暂无法对碳酸锂需求形成实质性影响 。
（文章来源：上海证券报）
