股指：

　　（王东灜 ，从业资格号：F03087149；交易询问 资格号：Z0019537）

　　昨日
，A股市场日内震荡，Wind全A上涨0.26% ，成交额2.55万亿元 。中证1000指数上涨0.5%，中证500指数上涨0.26%
，沪深300指数下跌0.15%，上证50指数下跌0.13%
。经过近期的快速回调 ，科技板块积累的杠杆压力得到释放
，未来，科技题材可能进入缩圈分化 ，高位震荡加剧的行情。美联储议息会议维持利率区间在3.5%至3.75%不变
，且没有对于未来政策路径给出明确指引，短期美债收益率回落 ，长期美债收益率走高
，市场流动性自主收紧，可能对全球科技股估值形成压制 。美国科技巨头陆续公布财报 ，营收基本符合市场预期
，包括谷歌在内的多家下游科技巨头面临自由现金流转负的情况，在未来融资利率逐渐抬升的预期下 ，资本开支持续性再次引发市场关注。国内方面，7月政治局会议落幕
，分析研究当前经济形势并对下半年经济工作做出规划
。近来 ，市场开始讨论是否应将未来的财政资金投资路径更多向消费倾斜 ，若下半年消费等数据持续低于预期
，可能引发政策调整空间，但从当下来看 ，尚不具备这一条件。

　　国债：

　　（朱金涛
，从业资格号：F3060829；交易询问 资格号：Z0015271）

　　国债期货收盘，30年期主力合约跌0.04% ，10年期主力合约跌0.00%
，5年期主力合约与昨日持平，2年期主力合约涨0.01% 。中国央行公开市场开展10亿元7天期逆回购操作 ，操作利率1.40%
，持平上次
。今日2705亿元逆回购到期。银行间市场方面，DR001加权利率下行1bp至1.35% ，DR007加权利率上行1bp至1.38% 。当前债市受资金 、经济
、通胀、估值多重因素制衡，一是资金面仍是短期盘面核心扰动变量
，二是经济呈现弱修复特征，难以催生趋势性行情 ，三是通胀约束减弱
，货币政策约束边际缓解，四是当前债市估值较高 ，在无降息推动下收益率继续下行空间有限
，短期债市波动主要由资金松紧与宏观数据预期变化驱动，但难以突破现有震荡区间
。

　　贵金属：

　　（展大鹏 ，从业资格号：F3013795；交易询问 资格号：Z0013582）

　　隔夜伦敦现货贵金属震荡偏弱
，但现货黄金守住4200美元/盎司整数关口，伦敦现货金银比68.9附近 ，现货铂钯价差降至356美元/盎司附近。地缘政治方面
，据伊媒称伊方在海峡附近打击敌方目标；伊官员称，海峡协议接近收尾 ，伊美尚未谈判，海峡协议谈判仅限伊阿两国 。美伊地缘仍存较大不确定性
，油价在高位起伏，若影响美联储对通胀的判断 ，不排除美联储9月加息的可能性
。市场也在等待美国7月非农就业数据的最新指引。不过
，从近期黄金走势的反馈来看，无论对于美伊地缘还是美联储加息均表现出一定的脱敏性 ，走势比预想偏强
，或源于市场对美经济滞涨预期判断有关，持续关注 。银铂钯具备高弹性 ，其走势跟随金价涨跌
。

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