7月31日晚 ，山东宏桥铝业控股股份有限公司（以下简称“宏桥控股 ”，代码：002379）发布公告 ，公司拟向特定对象发行股票募集资金总额不超过120亿元 ，主要用于投建风电、光伏 、铝深加工等项目。
项目建成后，将进一步完善公司在云南和山东的可持续清洁能源保障体系 ，强化从绿色能源供给端到生产端的一体化产业链布局 ，并为绿色铝产业集群发展提供更稳定的能源支撑 。
加速推进能源结构低碳转型
作为全球领先的铝产品制造商，近年来宏桥控股积极响应国家产能转移布局及“双碳 ”顶层发展战略 ，以能源结构转型为抓手 ，持续推进电解铝产能跨省梯度转移，依托云南省丰富的水电 、新能源优势 ，公司大幅提升绿电使用比例 ，截至2025年底绿电使用占比已提升至40%，进一步加快绿色低碳化进程 。
当前发展可再生能源、构建清洁低碳能源体系是国家“双碳”战略的核心举措。国家发改委 、国家能源局近日印发的《新型能源体系建设“十五五 ”规划》进一步明确 ，到2030年风电和太阳能发电装机占比将突破50% 、成为国内电力供给主体 。《铝产业高质量发展实施方案（2025—2027年）》也对行业绿色转型提出硬性约束 ，要求2027年电解铝行业清洁能源使用比例不低于30%，并鼓励企业参与光伏、风电开发建设 ，通过绿色电力交易等方式 ，从源头降低冶炼环节碳排放 。
宏桥控股此次加码风光发电项目建设，与国家新型能源体系建设、铝行业高质量发展系列政策同频共振。
根据公告，公司本次新建风电 、光伏项目坐落于云南省及山东省内 ，将与现有电解铝产能形成就地配套能源供给体系 ，构建“风光新能源+电解铝负荷 ”源荷配套模式，有助于公司提升自主清洁电力保障能力 ，对冲外部电价 、绿电采购波动风险。
打通“绿电-绿铝”一体化产业链
作为集电解铝、氧化铝及铝深加工品生产与销售于一体的“链主型龙头企业” ，宏桥控股依托资源 、能源 、技术、规模与成本等方面的竞争优势，积极吸引并赋能产业链上下游企业协同发展 。
2025年年报数据显示 ，宏桥控股超九成的原铝以铝水直供形式销售给下游加工环节 ，显著高于同期行业75%的铝水转化率，有效减少重熔环节能耗与碳排放 。
此次募投项目落地后 ，也将同步完善云南基地下游深加工配套能源供给条件 ，推动园区产业协同效率进一步提升。
风电 、光伏募投项目投产后，宏桥控股将打通“绿电-绿铝 ”一体化产业链 ，依托自产风光清洁电力可以完整构建从清洁能源生产 、绿电就地消纳到绿色铝材产出的闭环产业链 ，全面提升全流程产品低碳属性，助力公司在行业低碳转型进程中抢占低碳认证、绿色产能等先发优势，更为从容地应对全球产业链绿色的合规要求 。
同时 ，依托云南铝产业集群统一规划 ，宏桥控股风电 、光伏项目为千亿级铝产业集群供能，可实现新能源项目与绿色铝产业园空间 、电网、配套基础设施共享共建 ，将进一步降低综合基建 、线路配套 、运维管理的综合投入成本 ，形成区域内新能源开发赋能铝产业绿色升级、铝产业稳定负荷支撑新能源高效消纳的双向赋能格局 。
低成本绿电构筑坚实护城河
在电解铝成本结构中，电力支出占比高达40% ，是决定企业盈利弹性的核心变量。
然而 ，受枯丰水期、煤炭费用 以及市场化交易等多种因素扰动，电力供应及费用 存在波动 。电力高质量 、稳定供应 ，是电解铝产能平稳运行的重要保障；低电价带来的成本优势 ，更是电解铝企业的核心竞争力所在 。
随着全球能源转型与产业链绿色合规要求日益严苛，稳定 、低成本的绿电正成为制造业的关键战略资源。在此背景下 ，宏桥控股积极布局新能源 ，既是应对外部政策压力的必然选取 ，更是巩固成本优势的主动战略 。
云南风光禀赋突出，风能、太阳能资源储备丰富 ，这为宏桥控股规模化“发绿电 ”提供了天然资源条件 。更为关键的是 ，公司本次拟建设的风电 、光伏清洁能源项目，可与云南省夏秋季丰沛的水电资源形成互补效应。
风电出力主要集中在夜间和冬季 ，光伏出力主要集中在白天和夏季 ，二者出力特征与水电的丰枯周期形成有效互补，能够有效平滑整体电力供给波动 ，从而提升电力供应保障能力和用能韧性 ，为公司核心业务的持续稳定运营提供坚实的能源底座 。
从经济性来看，自建风光发电的效益同样显著 。世界 可再生能源署（IRENA）最新发布的《2025年可再生能源发电成本》报告称 ，2025年投运的公用事业规模可再生能源项目中 ，超过90%的发电成本低于其所在市场内新建最便宜的化石燃料电厂。尤其在能源危机或燃料费用 飙升时期，可再生能源的成本优势将进一步凸显。
对宏桥控股而言 ，自建风光发电带来的规模化绿电自给 ，将持续提升自有清洁电力供给比例，延续一体化自备能源体系成本优势，将电力成本控制在行业较低水平 ，不仅每年可为公司削减可观的用电开支 ，亦能减少碳履约带来的额外支出，进一步夯实公司的能源成本竞争力 。
作者：赵彬彬
（文章来源：上海证券报）
