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　　ccmn沪镍走势：今日午盘后沪期镍小跌 ，沪期镍主力月2609合约开盘报126410元/吨，盘中比较高 报127840元/吨
，最低价报125110元/吨，收盘报125190元/吨 ，下跌1210元/吨
，跌幅0.96%，沪镍主力月2609主力合约成交量234065手 。

　　据长江有色属网统计：7月2日ccmn长江综合1#镍价报125250元/吨-127650元/吨 ，均价报126450元/吨
，较前一日费用 上涨1100元，长江现货1#镍报125400元/吨-127600元/吨 ，均价报126500元/吨
，较前一日费用 上涨1100元，广东现货镍报128000元/吨-128400元/吨 ，均价报128200元/吨
，较前一日费用 上涨600元。

　　宏观面影响因素

　　早盘美联储释放通胀降温 、ADP 就业走弱信号，降息预期升温 ，叠加新能源下游需求回暖，带动镍价上行；盘中突发鹰派表态扭转市场情绪
，降息预期延后，美元快速走强施压有色
。叠加印尼镍矿配额申报开启 ，市场预判原料供给宽松
，镍价震荡走弱。

　　世界 端美股走弱、中东地缘降温削弱商品溢价；国内不锈钢行业步入淡季，钢厂集中检修刚需不足 ，仅三元前驱体 75% 开工小幅托底
，多空博弈下镍价涨势难持续 。

　　镍原材料及产业链供需现状

　　原材料：红土镍矿印尼货源充裕，价涨水收窄；硫化镍矿依赖俄澳高品位资源 ，供应稳定；高冰镍随冶炼产能释放供给增加；MHP 受硫磺供应偏紧影响成本高企
，费用 承压；再生镍规模有限，暂难缓解供需矛盾
。

　　产业链：印尼主导全球镍冶炼产能 ，中资企业深度布局；国内对外依存度超 90%
，上游依赖进口，中游冶炼产能充足 ，下游不锈钢淡季拖累需求，新能源需求增量不足。

　　现货交投清淡 后市偏弱震荡

　　本交易日随着镍价下跌
，现货市场刚需补库，多头资金踊跃增仓 ，但整体来看
，仍有部分商家保持观望情绪，静候费用 的进一步下跌 。前瞻来看 ，世界 聚焦美联储政策动向
、晚间即将公布的非农数据及印尼配额审批结果；国内关注钢厂排产调整与新能源汽车产销数据
。短期镍价受高库存与配额宽松预期压制
，大概率在 12 ．5万 - 13.5 万元区间偏弱震荡，需密切跟踪配额落地情况。